Negatiivisten korkotason katastrofi

Negatiivisten korkotason katastrofi

Presidentti Trump haluaa negatiivisia korkoja, mutta ne olisivat tuhoisat Yhdysvaltojen taloudelle, ja hänen tavoitteensa voidaan saavuttaa paremmin muilla keinoilla.

Dollari vahvistui euroon nähden elokuussa vain odottaessaan, että Euroopan keskuspankki laski ohjauskorkoaan edelleen negatiiviselle alueelle. Sijoittajat pakenivat dollariin, ja presidentti Trump pyysi twiittiä elokuun 30, 2019:

Euro putoaa dollaria vastaan ​​”kuin hullu”, mikä antaa heille suuren vienti- ja valmistusetuen ... Ja Fed ei merkitse mitään!

Kun EKP laski ohjauskorkoaan odotetusti, negatiivisesta 0.4%: sta negatiiviseen 0.5%, presidentti tweettoi syyskuun 11:

Liittovaltion keskuspankin pitäisi saada korkotason nollaan tai pienempään arvoon, ja meidän pitäisi sitten alkaa jälleenrahoittaa velkaamme. KORKOKUSTANNUKSET SAATAVAT LAAJENNETTAVAKSI, samalla kun pidennät termiä huomattavasti.

Ja syyskuussa 12 hän tweettoi:

Nopeasti toimiva Euroopan keskuspankki leikkaa hinnat 10-peruspisteisiin. He yrittävät ja onnistuvat heikentämään euroa erittäin vahvaa dollaria vastaan ​​vahingoittaen Yhdysvaltojen vientiä. Ja Fed istuu, istuu ja istuu. Heille maksetaan lainata rahaa, kun taas maksamme korkoa!


Hanki viimeisin InnerSelfistä


Negatiivisten korkojen ei kuitenkaan ole osoitettu edistävän niitä yrittäneitä talouksia, ja ne aiheuttaisivat tuhoa Yhdysvaltojen taloudelle Yhdysvaltain dollarille ainutlaatuisista syistä. EKP ei ole mennyt negatiivisiin korkoihin saadakseen vientiveto. Sen on tarkoitus estää Euroopan unionia hajoamasta, mitä voisi tapahtua, jos Yhdistynyt kuningaskunta todella vetää ulos ja Italia seuraa esimerkkiä, kuten se on uhannut tehdä. Jos Trump haluaa halpoja lainakorkoja Yhdysvaltain liittohallitukselle, on turvallisempi ja helpompi tapa saada ne.

Todellinen syy, jonka EKP on mennyt negatiivisiin korkoihin

Miksi EKP on mennyt negatiiviseksi, Wolf Richter naulasi vuonna syyskuun 18-artikkeli sivustolla WolfStreet.com. Hän totesi, että negatiivisilla korkoilla ei ole osoittautunut olevan hyötyä yhdellekään taloudelle, jossa ne ovat tällä hetkellä toiminnassa, ja että niillä on ollut vakavia tuhoisia sivuvaikutuksia ihmisille ja pankeille, hän sanoi:

Negatiiviset korot seurannassa ja massiivisen QE-lisäyksen avulla pitivät kuitenkin tehokkaana euroalueen liimaamista yhteen, koska ne antoivat maille mahdollisuuden pysyä pinnalla, jotka eivät pysty, mutta joiden täytyy tulostaa omat rahansa pysyäkseen pinnalla. He tekivät niin tekemällä rahoitusta runsaasti ja melkein ilmaiseksi tai ilmaiseksi tai enemmän kuin ilmaiseksi.

Tähän sisältyy Italian julkinen velka, jonka tuotto on negatiivinen kolmen vuoden maturiteeteilla. … EKP: n viimeisin koronlasku, pienimuotoinen ja kiistanalainen, sellaisena kuin se oli, oli suunniteltu auttamaan Italiaa edelleen, jotta sen ei tarvitsisi luopua eurosta ja irtautua euroalueelta.

Yhdysvallat ei tarvitse negatiivisia korkoja pysyäkseen yhdessä. Se voi tulostaa omat rahansa.

EU: n jäsenvaltioiden hallitukset ovat menettäneet suvereenin vallan liikkeeseenlaskea omia rahaa tai lainata omien keskuspankkiensa liikkeeseen laskemaa rahaa. Epäonnistunut EU-kokeilu oli monetaristinen yritys ylläpitää kiinteää rahan tarjontaa ikään kuin euro olisi rajoitetun tarjonnan hyödyke, kuten kulta. Jäsenmaiden keskuspankeilla ei ole valtaa pelastaa hallituksiaan tai niiden maksukyvyttömiä paikallisia pankkeja, kuten Fed teki Yhdysvaltain pankeille, kun määrällistä helpotusta tehtiin 2008-rahoituskriisin jälkeen. Ennen euroalueen 2011-12-velkakriisiä edes Euroopan keskuspankki kiellettiin ostamasta valtionvelaa.

Säännöt muuttuivat Kreikan ja muiden eteläisten Euroopan maiden joutuessa vakaviin vaikeuksiin lähettämällä joukkovelkakirjojen tuotot (nimelliskorot) katon läpi. Mutta maksukyvyttömyyden tai velan uudelleenjärjestelyä ei pidetty vaihtoehtona; ja 2016-sopimuksessa uudet EU: n säännöt edellyttivät ”pelastamista” ennen kuin hallitus voisi pelastaa konkurssissa olevat pankkit. Kun pankki joutui vaikeuksiin, nykyisten sidosryhmien - mukaan lukien osakkeenomistajat, nuoremmat velkojat ja joskus jopa vanhemmat luotonantajat ja tallettajat, joiden talletukset ylittivät taatun 100,000-euron määrän - vaadittiin tappiota ennen julkisten varojen käyttöä. Italian hallitus sai makua mahdollisesta takaiskuista, kun se pakotti tappiot neljän pienen pankin joukkovelkakirjojen haltijoille. Yksi uhri pääsi otsikoihin kun hän ripustaa itsensä ja jätti muistiinpanon syyttävän pankkiaan, joka oli ottanut koko hänen 100,000 € säästönsä.

Samaan aikaan pelastamisjärjestelmä, jonka oli tarkoitus siirtää pankkitappiot hallituksilta pankkien velkojille ja tallettajille, palveli sen sijaan tallettajien ja sijoittajien pelottelua, mikä teki järkyttävistä pankeista jopa häpeällisempiä. Pahempaa, korkeammat pääomavaatimukset tekivät Italian pankeista käytännössä mahdotonta pääoman hankkimista. Sen sijaan, että flirttuisi toisen pelastusonnettomuuden kanssa, Italia oli valmis joko huijaamaan EU: n sääntöjä tai poistumaan unionista.

EKP pääsi lopulta kvantitatiiviseen kevennykseen ja aloitti julkisen velan ostamisen muiden rahoitusvarojen ohella. Ostamalla negatiivisen koron velkaa se ei vain vapauta EU: n hallituksia korkorasitteestaan, se myös hitaasti sammuttaa velan itse.

Se selittää EKP: n, mutta miksi sijoittajat ostavat näitä joukkovelkakirjalainoja? Mukaan John Ainger Bloombergissä:

Sijoittajat ovat valmiita maksamaan palkkion - ja viime kädessä menettämään tappion -, koska he tarvitsevat luotettavuutta ja likviditeettiä, joita hallitus ja korkealaatuiset yrityslainat tarjoavat. Suurilla sijoittajilla, kuten eläkerahastot, vakuutuksenantajat ja finanssilaitokset, voi olla muutama turvallinen paikka varallisuuden säilyttämiseen.

Lyhyesti sanottuna, he ovat vangittuja ostajia. Pankkien on hallussaan valtion arvopapereita tai muita ”korkealaatuisia likvidejä varoja” Sveitsin rahoitusvakauslautakunnan määräämien pääomasääntöjen mukaisesti. Koska EU: n pankkien on nyt maksettava EKP: lle pankkivarannon hallussapito, niillä voi myös olla negatiivisesti tuottavia valtionlainoja, jotka ne voivat myydä voitolla, jos korot laskevat entisestään.

Wolf Richter kommentit:

Sijoittajat, jotka ostavat näitä joukkovelkakirjalainoja, toivovat, että keskuspankit ottavat ne käsiinsä vielä alhaisemmilla tuottoilla (ja korkeammilla hinnoilla). Kukaan ei osta negatiivista tuottoa pitkäaikaista joukkovelkakirjalainaa pitääkseen sen maturiteetissaan.

No, sanon sen, mutta nämä ovat ammattimaisia ​​rahastonhoitajia, jotka ostavat tällaisia ​​instrumentteja tai joutuvat ostamaan ne varojen allokoinnin ja uskonnollisten vaatimusten takia, ja he eivät välitä siitä. Se on muiden ihmisten rahaa, ja he vaihtavat työpaikkaa tai ylennetään tai perustavat ravintolan tai jotain, ja he ovat poissa sieltä parin vuoden sisällä. Après moi le déluge.

Miksi Yhdysvallat ei voi olla negatiivinen, ja mitä se voi tehdä sen sijaan

Yhdysvallat ei tarvitse negatiivisia korkoja, koska sillä ei ole EU: n ongelmia, mutta sillä on muitakin Yhdysvaltain dollarille ominaisia ​​ongelmia, jotka voivat johtaa katastrofiin, jos negatiiviset korot pannaan täytäntöön.

Ensimmäinen on massiiviset markkinat rahamarkkinarahastoille, jotka ovat tärkeämpi päivittäiseen markkinoiden toimintaan Yhdysvalloissa kuin Euroopassa ja Japanissa. Jos korot menevät negatiivisiksi, rahastoissa voi tapahtua suuria poistumisia, mikä voi häiritä lyhytaikaista rahoitusta yrityksille, pankeille ja ehkä jopa valtiovarainministeriölle. Kuluttajat saattavat myös kohdata uusia maksuja korvatakseen pankkitappiot.

Toiseksi Yhdysvaltain dollari on erottamattomasti sidottu intressimarkkinoihin korkojohdannaiset, joiden arvo tällä hetkellä on yli 500 triljoonaa dollaria. Omistajana Rob Kirby selittää, talous romahtaisi, jos korot menisivät negatiivisiksi, koska pankkien, joilla on kiinteäkorkoinen vaihtosopimus, olisi maksettava myös vaihtuvakorkoinen puoli. Johdannaismarkkinat laskisivat kuin pino dominoa ja ottaisivat Yhdysvaltojen talouden mukanaan.

Ehkä näiden ongelmien hiljainen tunnustaminen, Fedin puheenjohtaja Jay Powell vastasi kysymykseen negatiivisista koroista syyskuun 18:

Negatiiviset korot [ovat] jotain, jota tarkastelimme finanssikriisin aikana ja päätimme olla tekemättä. Saavuttuaan efektiiviseen alarajaan [melkein nolla efektiivinen liittovaltion rahastojen korko], päätimme tehdä paljon aggressiivisia ennakko-ohjausta ja myös laaja-alaisia ​​omaisuuserien hankintoja. ...

Ja jos joudumme löytämään itsemme jollain tulevaisuuden päivämäärällä jälleen todellisella alarajalla - emme jotain mitä odotamme - niin mielestäni harkitsemme suurten omaisuuserien hankintoja ja eteenpäin suuntautuvia ohjeita.

En usko, että meidän olisi tarkoitus käyttää negatiivisia korkoja.

Jos oletetaan, että jossain tulevaisuuden päivämääräpäivänä toteutetut laajamittaiset omaisuuserien ostot olivat liittovaltion arvopapereita, liittohallitus rahoittaisi velansa käytännössä korottomana, koska Fed palauttaa voitot valtionkassaan kustannusten vähentämisen jälkeen. Ja jos joukkovelkakirjalainat siirretään eräpäivään mennessä ja FED: n hallussaan toistaiseksi, rahalla ei voi olla paitsi korkoa myös velatonta. Se ei ole radikaalia teoriaa, mutta juuri niin tapahtuu Fedin joukkovelkakirjalainojen ostoilla aikaisemmassa QE: ssä. Kun se yritti purkaa näitä ostoja viime syksynä, seurauksena oli osakemarkkinakriisi. Fed oppii, että QE on yksisuuntainen katu.

Nykyisen lain mukainen ongelma on, että presidentti tai kongressi eivät hallitse sitä, ostaako "riippumaton" Fed liittovaltion arvopapereita. Mutta jos Trump ei voi saada Powellia sopimaan lounaalla näihin järjestelyihin, kongressi voisi muuttaa liittovaltion keskuspankkia koskevaa lakia vaatimaan Fedin toimimaan kongressin kanssa vero- ja rahapolitiikan koordinoinnissa. Tämä on mitä Japanin pankkilaki vaatii, ja se on ollut menestyksekäs pääministeri Shinzō Aben ja ”Abenomicsin” johdolla. Se on myös se, mitä Philipp Hildebrandin johtama entisten keskuspankkijoukkueiden ryhmä ehdotti viime kuussa järjestetyn keskuspankkiorien Jackson Hole -kokouksen yhteydessä keskuspankkien tunnustamisen jälkeen. tavalliset työkalut eivät toimineet. Heidän ehdotuksensa perusteella, keskuspankkien teknokraatit vastaavat varojen jakamisesta, mutta parempi olisi japanilainen malli, joka jättää liittohallituksen hallitsemaan veropolitiikan varojen jakamista.

Japanin keskuspankilla on nyt lähes puolet Japanin liittovaltion velasta. Tämä on radikaali liike, joka ei ole käynnistänyt hyperinflaatiota, kuten monetaristi-taloustieteilijät suunnittelivat. Itse asiassa Japanin keskuspankki ei pysty saavuttamaan maan inflaatiovauhtia edes vähäiseen 2-prosenttitavoitteeseensa. Elokuusta, korko oli erittäin alhainen 0.3%. Jos Fed seuraisi esimerkkiä ja ostaisi 50% Yhdysvaltain hallituksen velasta, valtiovarainministeriö voisi kasvattaa kassaansa 11 triljoonaa dollaria korottomalla rahalla. Ja jos Fed jatkoi velkansa liikkumista, kongressi ja presidentti voisivat saada tämän 11 biljoonaa dollaria paitsi korottoman myös velaton. Presidentti Trump ei pääse parempaan sopimukseen.

kirjailijasta

ruskea ellenEllen Brown on asianajaja, perustaja Public Banking Institute, ja kirjailija kahdentoista kirjan mukaan lukien myydyin Velan verkko. sisään Julkisen pankin ratkaisu, hänen viimeisimmän kirjansa, hän tutkii menestyksekkäitä julkisen pankin malleja historiallisesti ja maailmanlaajuisesti. Hänen 200 +-blogi-artikkelit ovat osoitteessa EllenBrown.com.

Tämän tekijän kirjat

Velka Web: järkyttävä totuus rahajärjestelmästämme ja siitä, miten Ellen Hodgson Brown pystyy rikkomaan vapaasti.Velka Web: järkyttävä totuus rahajärjestelmästämme ja siitä, miten voimme rikkoa vapaasti
esittäjä (t): Ellen Hodgson Brown.

Klikkaa tästä saadaksesi lisätietoja ja / tai tilata tämän kirjan.

Julkinen pankki ratkaisu: Ellen Brownin vaivattomuudesta hyvinvointiin.Julkisen pankin ratkaisu: Vahvuudesta hyvinvointiin
esittäjä (t): Ellen Brown.

Klikkaa tästä saadaksesi lisätietoja ja / tai tilata tämän kirjan.

Kielletty lääketiede: Onko tehokas myrkytön syöpähoito estetty? esittäjä (t): Ellen Hodgson Brown.Kielletty lääketiede: Onko tehokas myrkytön syöpähoito estetty?
esittäjä (t): Ellen Hodgson Brown.

Klikkaa tästä saadaksesi lisätietoja ja / tai tilata tämän kirjan.

Suositeltavat kirjat:

Capital vuosisadalla
Thomas Piketty. (Kääntäjä: Arthur Goldhammer)

Pääkaupunki kaksikymmentäensimmäisellä vuosisadalla Kovakantinen Thomas Piketty.In Pääkaupunki kahdeskymmenesensimmäisellä vuosisadalla Thomas Piketty analysoi ainutlaatuisen kokoelman kahdestakymmenestä maasta, jotka ulottuvat jo kahdeksastoista-luvulta, jotta löydettäisiin keskeiset taloudelliset ja sosiaaliset mallit. Mutta taloudelliset suuntaukset eivät ole Jumalan tekoja. Poliittinen toiminta on hidastanut vaarallisia eriarvoisuuksia aikaisemmin, sanoo Thomas Piketty, ja se voi tehdä niin uudelleen. Erittäin kunnianhimoinen, omaperäinen ja tiukka työ Capital vuosisadalla uudistaa ymmärryksemme taloudellisesta historiasta ja kohtaa meidät tällä hetkellä järkyttävällä oppitunnilla. Hänen havainnot muuttavat keskustelua ja asettavat asialistan seuraavan sukupolven ajatukselle vauraudesta ja eriarvoisuudesta.

Klikkaa tästä lisätietoja ja / tai tilata tämän kirjan Amazonista.


Nature's Fortune: Miten liiketoiminta ja yhteiskunta kukoistavat investoimalla luontoon
Mark R. Tercek ja Jonathan S. Adams.

Nature's Fortune: Miten liiketoiminta ja yhteiskunta menestyvät Mark R. Tercekin ja Jonathan S. Adamsin investoimalla luontoon.Mikä on luonnon arvoinen? Vastaus tähän kysymykseen, joka on perinteisesti kehitetty ympäristöasioihin, on mullistava liike-elämän tapamme. Sisään Nature's FortuneMark Tercek, luonnonsuojelualan toimitusjohtaja ja entinen investointipankki, ja tiedekirjoittaja Jonathan Adams väittävät, että luonto ei ole pelkästään ihmisen hyvinvoinnin perusta, vaan myös älykkäin kaupallinen investointi, jota yritys tai hallitus voi tehdä. Metsät, lammikot ja ostereiden riutat nähdään usein pelkästään raaka-aineina tai esteiden poistamiseksi edistymisen nimissä ovat itse asiassa yhtä tärkeitä tulevaisuuden hyvinvoinnillemme kuin teknologialla tai lainsäädännöllä tai yritysten innovaatiolla. Nature's Fortune tarjoaa olennaisen oppaan maailman taloudelliselle ja ympäristöystävälliselle hyvinvoinnille.

Klikkaa tästä lisätietoja ja / tai tilata tämän kirjan Amazonista.


Älykkyyden ohi: Mikä on mennyt pieleen taloutemme ja demokratiamme kanssa ja miten se korjataan -- esittäjä (t): Robert B. Reich

Äärettömyyden takanaTässä ajoissa julkaistussa kirjassa Robert B. Reich väittää, että Washingtonissa ei ole mitään hyvää, ellei kansalaisia ​​ole viritetty ja järjestetty varmistaakseen, että Washington toimii julkisuudessa. Ensimmäinen askel on nähdä iso kuva. Äärimmäisen ylittämisen jälkeen pisteitä yhdistetään, mikä osoittaa, miksi kasvava osuus tuloista ja varallisuudesta on hobbled työpaikkoja ja kasvua kaikille muille, heikentäen demokratiamme; amerikkalaiset tulivat yhä kyynisemmiksi julkisesta elämästä; ja käänsi monet amerikkalaiset toisiaan vastaan. Hän selittää myös, miksi "regressiivisen oikeuden" ehdotukset ovat vääriä ja antavat selkeän suunnitelman siitä, mitä on tehtävä sen sijaan. Tässä on toimintasuunnitelma kaikille, jotka välittävät Amerikan tulevaisuudesta.

Klikkaa tästä lisätietoja tai tilata tämä kirja Amazonista.


Tämä muutos kaikki: miehittää Wall Streetin ja 99% -liikkeen
Sarah van Gelder ja YES: n henkilökunta! Magazine.

Tämä muutos kaikkea: miehittää Wall Streetin ja Sarah van Gelderin 99% -liikkeen ja YES: n henkilökunnan! Magazine.Tämä muuttaa kaiken osoittaa, miten miehitysliike siirtää tapaa, jolla ihmiset katsovat itseään ja maailmaa, minkälaista yhteiskuntaa he uskovat mahdolliseksi, ja heidän omaa osallistumistaan ​​sellaisen yhteiskunnan luomiseen, joka toimii 99%: lle eikä vain 1%: lle. Pyrkimykset hajauttaa tätä hajautettua, nopeasti kehittyvää liikettä ovat johtaneet sekaannukseen ja väärinkäsitykseen. Tässä volyymissa JOO! aikakauslehti tuoda yhteen ääniä protestien sisä- ja ulkopuolelta, jotta välitettäisiin Occupy Wall Street -liikkeeseen liittyvät ongelmat, mahdollisuudet ja henkilöt. Tässä kirjassa on mukana Naomi Kleinin, David Kortenin, Rebecca Solnitin, Ralph Naderin ja muiden, sekä miehittää aktivisteja, jotka olivat siellä alusta alkaen.

Klikkaa tästä lisätietoja ja / tai tilata tämän kirjan Amazonista.



enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

seuraa InnerSelfia

facebook-kuvakeTwitter-kuvakeRSS-kuvake

Hanki uusimmat sähköpostitse

{Emailcloak = off}