Moderni rahapoliittinen teoria: Niiden taloustieteilijöiden nousu, jotka sanovat valtavan julkisen velan, ei ole ongelma

Moderni rahapoliittinen teoria: Niiden taloustieteilijöiden nousu, jotka sanovat valtavan julkisen velan, ei ole ongelma Älä raivota. 3DDock

Rahamäärälle, jonka keskuspankki, kuten Englannin pankki, voi luoda, ei ole mitään rajaa. Se oli erilaista aikoina kultakanta, kun keskuspankkeja hillitsi lupaus lunastaa rahansa kultapyynnöstä. Mutta maat muutti pois tämä järjestelmä 20-luvun alkupuolella, ja nykyään keskuspankit voivat laskea liikkeelle niin paljon rahaa kuin haluavat.

Tämä havainto on juurensa nykyaikaisesta rahapoliittisesta teoriasta (MMT), joka on herättänyt uutta huomiota pandemian aikana, kun hallitukset ympäri maailmaa lisäävät menoja ja julkiset velat muuttuvat sitä enemmän taakkaa.

MMT: n kannattajat väittävät, että hallitukset voivat käyttää tarvittaessa kaikkiin toivottuihin syihin - työttömyyden vähentämiseen, vihreään energiaan, parempaan terveydenhuoltoon ja koulutukseen - huolehtimatta siitä, että maksaa siitä korkeammilla veroilla tai lisäämällä lainanottoa. Sen sijaan he voivat maksaa käyttämällä uutta rahaa keskuspankista. Ainoa raja tämän näkemyksen mukaan on, jos inflaatio alkaa nousta, jolloin ratkaisu on korottaa veroja.

MMT: n juuret

MMT: n ideoita kehitettiin pääosin 1970-luvulla, etenkin Warren Mosler, amerikkalainen sijoitusrahastojen hoitaja, joka on myös hyvitetään tekevät paljon sen popularisoimiseksi. On kuitenkin monia ketjuja, jotka voidaan jäljittää taaksepäin, esimerkiksi 20-luvun alun ryhmään nimeltään chartalistit, jotka olivat kiinnostuneita selittämään miksi valuutoilla oli arvoa.

Nykyään mm. Merkittäviä MMT: n tukijoita ovat L Randall Wray, joka opettaa säännöllisiä teoriakursseja Bard-yliopistossa Hudsonissa, New Yorkin osavaltiossa. Toinen akateeminen, Stephanie Kelton, on saanut poliitikkojen, kuten Bernie Sandersin ja viime aikoina Yhdysvaltain demokraattien presidenttiehdokkaan Joe Bidenin korvan, tarjoamalla teoreettiset perusteet hallituksen menojen lisäämiselle.

MMT: llä on enemmän linjoja sen ajatuksen lisäksi, että hallitusten ei tarvitse huolehtia liiallisesti menoista. Esimerkiksi kannattajat puoltavat työtakuut, jossa valtio luo työpaikkoja työttömille. He väittävät myös, että verotuksen tarkoituksena ei ole maksaa valtion menoja, kuten valtakaudella taloustiedellä olisi, vaan antaa ihmisille tarkoitus käyttää rahaa: heidän on käytettävä sitä maksamaan veronsa.


 Hanki uusimmat sähköpostitse

Viikkolehti Päivittäinen inspiraatio

Mutta jos unohdamme nämä seikat, MMT: n tärkeimmät poliittiset vaikutukset eivät ole niin kiistanalaisia. Se ei ole liian kaukana nykyisestä uuden keynesilaisen ortodoksian suosittaa, että jos on työttömyyttä, se voidaan parantaa edistämällä taloutta - joko rahapolitiikan avulla, joka keskittyy korkojen alentamiseen; tai alentamalla veroja ja lisäämällä menoja.

Tätä kantaa vastaan ​​on monetaristi oppi, että inflaatio johtuu liiasta rahasta, ja yleinen usko, että liiallinen julkinen velka on huono. Nämä kaksi periaatetta selittävät sen, miksi keskuspankit keskittyvät voimakkaasti inflaatiotavoitteisiin (2% Isossa-Britanniassa), kun taas Yhdistyneessä kuningaskunnassa ja muualla velanhimo vetoaa vetovoimaan "säästöpolitiikalle" vähentää julkisia menoja alijäämän vähentämiseksi - ainakin kunnes koronaviruspandemia sai hallitukset muuttamaan suuntaa.

Ydin

Joten kuka on oikeassa - MMT-koulu tai vero- ja raha-konservatiivit? Erityisesti onko järkevää maksaa valtion menoista keskuspankin varoilla?

Kun hallitus käyttää enemmän kuin saa verotukseen, sen on otettava lainaa, mitä se yleensä tekee myymällä joukkovelkakirjoja yksityisen sektorin sijoittajille, kuten eläkerahastoille ja vakuutusyhtiöille. Vuodesta 2009 lähtien Yhdistyneen kuningaskunnan, Yhdysvaltojen, euroalueen, Japanin ja muiden maiden keskuspankit ovat olleet ostamalla suuria määriä näistä joukkolainoista yksityisen sektorin haltijoilta, jotka maksavat ostoistaan ​​vasta luodulla rahalla. Tämän ns. Kvantitatiivisen keventämisen (QE) tarkoituksena on ollut taloudellisen toiminnan stimulointi ja deflaation estäminen, ja sitä on laajennettu huomattavasti pandemian vastauksena.

Tällä hetkellä Isossa-Britanniassa, yli miljardi puntaa tai 30% valtion velasta rahoitetaan tosiasiallisesti keskuspankin varoilla - tämä on valtion joukkolainojen arvo, jota Englannin Pankki hallussaan nyt QE: n seurauksena. Muissa maissa, jotka ovat harjoittaneet laadunvarmistusta, on vastaavasti korkeat osuudet.

Kaikesta tästä uuden keskuspankkien rahojen luomisesta ja Ison-Britannian ja muiden suurten talouksien julkisen velan huomattavasta kasvusta vuosien 2007–09 finanssikriisin jälkeen, inflaatiossa ei missään ole ollut ongelmia. Japani on todellakin kamppaillut kolme vuosikymmentä nostaakseen inflaatioasteensa nollan yläpuolelle. Tämä näyttö - että suuri velka tai suuri rahan luominen ei ole aiheuttanut inflaatiota - näyttää osoittavan vastauksen MMT: n suositukselle käyttää.

Yhdistyneen kuningaskunnan julkinen velka prosentteina BKT: stä

Moderni rahapoliittinen teoria: Niiden taloustieteilijöiden nousu, jotka sanovat valtavan julkisen velan, ei ole ongelma Kaupankäynti

Tietenkin on monia vastaesimerkkejä, joissa näihin olosuhteisiin on liitetty hyperinflaatio, kuten Argentiina vuonna 1989, Venäjä Neuvostoliiton hajoamisen yhteydessä ja viimeksi Zimbabwe ja Venezuela. Mutta kaikissa näissä tapauksissa oli olemassa joukko lisäongelmia, kuten hallituksen korruptio tai epävakaus, aiemmin julkisen velan laiminlyönnit ja kyvyttömyys lainata maan omalla valuutalla. Onneksi Yhdistynyt kuningaskunta ei kärsi näistä ongelmista.

Ison-Britannian hallituksen menot koronaviruspandemian puhkeamisen jälkeen on kasvanut nopeasti. Velka on nyt noin 2 biljoonaa Englannin puntaa tai 100% BKT: stä. Ja Englannin keskuspankki viimeisimmällä QE-ohjelmalla on ollut ostaa Ison-Britannian valtion joukkovelkakirjalainat melkein yhtä nopeasti kuin hallitus laskee liikkeeseen.

Siksi ratkaiseva kysymys on: pysyykö inflaatio vaimeana? Vai aiheuttaako tämä laaja, uusi QE-rahoitteisten julkisten menojen lisäys lopulta inflaation kiihtymisen, koska sulkemisen helpottaminen vapauttaa kysynnän?

Jos inflaatio on, Englannin keskuspankin tehtävänä on tukahduttaa se nostamalla korkoja ja / tai kääntämällä QE. Tai hallitus voisi kokeilla MMT: n ehdotusta tukahduttaa inflaatio korkeammilla veroilla. Ongelmana on, että kaikki nämä vastaukset vähentävät myös taloudellista toimintaa. Tällaisissa olosuhteissa MMT: n ilmaisten menojen oppi ei lopulta näytä niin houkuttelevalta.Conversation

Author

John Whittaker, talouden vanhempi opettaja, Lancasterin yliopisto

Tämä artikkeli julkaistaan ​​uudelleen Conversation Creative Commons -lisenssin alla. Lue alkuperäinen artikkeli.

Saatat pitää myös

SAATAVAT KIELET

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

seuraa InnerSelfia

facebook-kuvaketwitter kuvakeyoutube kuvakeinstagram-kuvakepintrest-kuvakerss-kuvake

 Hanki uusimmat sähköpostitse

Viikkolehti Päivittäinen inspiraatio

Marie T. Russellin päivittäinen inspiraatio

INNERSELF-ÄÄNIT

Miltä omahoito näyttää: se ei ole tehtävälista
Miltä omahoito näyttää: se ei ole tehtävälista
by Kristi Hugstad
Se ei ole viimeisin trendi. Se ei ole hashtag sosiaalisessa mediassa. Ja se ei todellakaan ole itsekäs.
Horoskooppiviikko: 3. – 9. Toukokuuta 2021
Horoskoopin nykyinen viikko: 3. – 9. Toukokuuta 2021
by Pam Younghans
Tämä viikoittainen astrologinen päiväkirja perustuu planeettojen vaikutteisiin, ja se tarjoaa näkökulmia ja…
Mitä Michelangelo opetti minulle vapauden löytämisestä pelosta ja ahdistuksesta
Mitä Michelangelo opetti minulle: Vapaus pelosta ja ahdistuksesta
by kirjoittanut Wendy Tamis Robbins
Kaksi viikkoa eron jälkeen ensimmäisestä aviomiehestäni varasin bussikierroksen Italian läpi, ensimmäisen matkan…
Väkivaltaisen, rakastamattoman vanhemman jäännöksen puhdistaminen
Väkivaltaisen, rakastamattoman vanhemman jäännöksen puhdistaminen
by Maureen J.St.Germain
Olet oppimassa hyvin tarkan tekniikan alitajunnan puhdistamiseksi kaikesta vanhasta…
Korjauskahvilat: Intohimoisten vapaaehtoisten maailmanlaajuinen liike
Korjauskahvilat: Intohimoisten vapaaehtoisten maailmanlaajuinen liike
by Martine Postma
Ihmiset maailmanlaajuisesti ovat ilmeisesti valmiita muutoksiin, valmiita hyvästelemään heitettävän yhteiskuntamme ja…
Viisi vaihetta päästäksesi funky-asennestasi
Viisi vaihetta päästäksesi funky-asennestasi
by Jude Bijou
Onko sinulla negatiivinen mieliala ja sinulla on vaikea päästä ulos? Näyttävätkö viivästyneet tunteesi…
Emme voi piiloutua totuudesta: Täysi superkuukausi Skorpionissa
Emme voi piiloutua totuudesta: Täysi superkuukausi Skorpionissa
by Sarah Varcas
Tämä superkuukausi on täynnä Skorpionissa kello 3 klo 33. huhtikuuta 27. Se istuu vastapäätä muuta…
Prekognitiiviset unelma-päivänkakkaketjut: "Triviaali" elämän yksityiskohdat
Prekognitiiviset unelma-päivänkakkaketjut: "Triviaali" elämän yksityiskohdat
by Eric Wargo
Unelmapäiväkirjan kasvaessa huomaat, että unelmasi ovat yhteydessä toisiinsa laajaan verkkoon tai…

LUE LUE

Istuta kukka-ilmoitustaulut puutarhaan auttamaan ongelmissa olevia vikoja
Istuta kukka-ilmoitustaulut puutarhaan auttamaan ongelmissa olevia vikoja
by Samantha Murray, Floridan yliopisto
Hyönteisiä houkuttelevat maisemat, joissa saman lajin kukkivat kasvit on ryhmitelty yhteen…
Perheväkivalta: Avunpyynnöt ovat lisääntyneet - mutta vastaukset eivät ole helpottuneet
Perheväkivalta: Avunpyynnöt ovat lisääntyneet - mutta vastaukset eivät ole helpottuneet
by Tara N.Richards ja Justin Nix, University of Nebraska Omaha
Asiantuntijat odottivat apua hakevien perheväkivallan uhrien lisääntyvän viime vuonna (2020). Uhrit…
Ilmastonmuutos uhkaa kahvia - mutta olemme löytäneet herkullisen villilajin, joka voi auttaa säästämään aamujuomaasi
Ilmastonmuutos uhkaa kahvia - mutta olemme löytäneet herkullisen villilajin, joka voi auttaa säästämään aamujuomaasi
by Aaron P Davis, Kuninkaallinen kasvitieteellinen puutarha, Kew
Maailma rakastaa kahvia. Tarkemmin sanottuna se rakastaa arabica-kahvia. Sen tuoreen tuoksun…
6 vaihetta traumaherkän kotiharjoituksen luomiseen
6 vaihetta traumaherkän kotiharjoituksen luomiseen
by Laura Khoudari
Selvittää, miten aloittaa (tai palata) liikunta tavalla, joka tuntuu emotionaalisesti ja fyysisesti ...
Voiko huono sää todella aiheuttaa päänsärkyä?
Voiko huono sää todella aiheuttaa päänsärkyä?
by Amanda Ellison, Durhamin yliopisto
Olipa niveltulehdus sukulaisesi, joka tietää sateen, on matkalla, kun heidän polvensa särkevät tai sinun…
Kuinka saavuttaa kunnianhimoinen tavoite säästää 30% maapallosta vuoteen 2030 mennessä
Kuinka saavuttaa kunnianhimoinen tavoite säästää 30% maapallosta vuoteen 2030 mennessä
by Matthew Mitchell, Brittiläisen Kolumbian yliopisto
XNUMX kansakuntaa, mukaan lukien Kanada, Euroopan unioni, Japani ja Meksiko, ovat sitoutuneet täyttämään…
Riidatko rakastamiesi ihmisten kanssa? Kuinka saada terveellinen perhekiista
Riidatko rakastamiesi ihmisten kanssa? Kuinka saada terveellinen perhekiista
by Jessica Robles, Loughborough'n yliopisto
Toisin kuin Britannian kuninkaallinen perhe, useimmilla meistä ei ole mahdollisuutta muuttaa toiseen maahan, kun ...
Mitä miesten roolit 1970-luvulla seksismin vastaiset kampanjat voivat opettaa meille suostumuksesta
Mitä miesten roolit 1970-luvulla seksismin vastaiset kampanjat voivat opettaa meille suostumuksesta
by Lucy Delap, Cambridgen yliopisto
1970-luvun anti-seksistisellä miestenliikkeellä oli aikakauslehtien, konferenssien, miesten keskusten infrastruktuuri…

Uudet asenteet - uudet mahdollisuudet

InnerSelf.comClimateImpactNews.com | InnerPower.net
MightyNatural.com | WholisticPolitics.com
Copyright © 1985 - 2021 Sisäiset julkaisut. Kaikki oikeudet pidätetään.