www.shutterstock.com

Taloudellisen voiman käytävillä on rivi. Uuden-Seelannin varantopankki (RBNZ) ilmoitti äskettäin kauppapankeille, että virallinen kassakorko saattaa siirtyä tuskin positiivisesta negatiiviseksi.

Tällä hetkellä RBNZ pidättää tällaista siirtoa muut rahalliset kannustimet toimenpiteet. Mutta suuret pankit vastustaa voimakkaasti negatiiviset korot, väittäen, että ulkomailla on ollut vain vähän menestystä ja että maan pankkiteknologia ei ole sen tasalla.

Keskuspankin kannalta on kuitenkin edelleen mahdollista stimuloida menoja, investointeja ja työllisyyttä osana COVID-19: n elpymistä. Alentamalla lainanottokustannuksia taloudellinen toiminta piristyy - tai niin teoria menee.

Epätavanomaiseen rahapolitiikkaan siirtyvät muun muassa Japani, Sveitsi ja Euroopan unioni. Negatiiviset hinnat vaihtelevat –0.1 prosentista –0.8 prosenttiin valikoiduilla keskuspankkitalletustasoilla.

Aikaisemmin kassakoron muutokset ovat vaikuttaneet laina- ja talletuskorkojen muutoksiin. Esimerkiksi 25-peruspiste kassakoron lasku voi johtaa vuotuiseen 2,500 1 dollarin korkosäästöön miljoonan Yhdysvaltain dollarin lainalla.

Nykyisillä matalilla koroilla näitä muutoksia ei kuitenkaan enää siirretä - mikä rajoittaa merkittävästi RBNZ: n toimivaltaa.

Kyllä, pankki maksaa sinulle lainaa

Se saattaa kuulostaa hullulta, mutta jos lainan korko on negatiivinen ja lainaat summan vain korkoehdoilla, pankki maksaa sinulle korkoa joka kausi. Esimerkiksi tanskalainen Jyske Bank on tarjoamalla negatiivisia korkomaksuja lyhentämällä takaisinmaksuaikaa tehokkaasti.

Pankkien olisi mukava tarjota negatiivisia korkoja lainanottajille, jos puolestaan ​​pankeilla itsellään on säästöjä ja muuta rahoitusta vielä alhaisemmilla koroilla.

Mutta tässä on kysymys: miksi säästäjät maksaisivat pankeille talletusten hyväksymisestä? Ensinnäkin he voivat pitää sijoituksensa käteisenä nollakorolla eikä maksaa pankille. Toiseksi he voivat päättää sijoittaa riskialttiimpiin varoihin, joiden korot ovat positiiviset.

Tämän vuoksi vain hyvin suuret tallettajat (joilla on rajallinen kyky tallentaa rahaa) jättävät rahansa pankkeihin, jotka tarjoavat negatiivisia korkoja, kun taas tavalliset tallettajat saavat nollan tai enemmän.

Mutta toimivatko negatiiviset hinnat?

Rahapolitiikan aikakausi taloudellisten investointien ja toiminnan edistämisen välineenä on väitetysti päättynyt. Negatiiviset korot eivät välttämättä tarkoita tuottavaa sijoittamista ja kasvua.

Maat, jotka ovat menneet negatiivisiksi, eivät ole tuottaneet odotettua menojen ja investointien kasvua. Negatiivisten korkojen siirtämisen vaikeus tallettajille tarkoittaa sitä, että luotonanto ja talletuskorkot eivät enää seuraa käteiskorkoa.

Tämä näkyy myös Australiassa, jossa käteisprosentti on pudonnut 0.25 prosentista 0.15 prosenttiin ei ole välitetty kiinnelainanottajille, lukuun ottamatta yksittäisiä alueita, kuten kiinteäkorkoisia lainoja.

Alla olevassa kaaviossa verrataan asuntolainojen keskimääräistä vaihtelevaa korkoa Uuden-Seelannin kassakoroon, ja ero kasvaa ajan myötä. Australian ja muiden kehittyneiden talouksien kaaviot olisivat vertailukelpoisia.

Australian keskuspankki (RBA) on neuvonut lainanottajia vaihda luotonantajia jos he eivät välitä koronlaskuja. Keskuspankit voivat kuitenkin tehdä vain vähän systeemisen ongelman kompensoimiseksi.

Mitkä ovat riskit?

Negatiiviset korot eivät todennäköisesti ole oikea vastaus nykyisiin COVID-sokkeihin. Sen sijaan, että johtaisimme suurempiin menoihin, meillä on tapana nähdä päinvastainen - enemmän säästöä.

Pitkällä aikavälillä tallettajat etsivät kuitenkin suurempaa tuottoa ja siirtävät varansa riskialttiimpiin omaisuusluokkiin, mukaan lukien asuntomarkkinat, mikä nostaa hintoja ja vähentää uusien ostajien kohtuuhintaisuutta.

Useimmat taloustieteilijät ovat yhtä mieltä siitä, että inflaatio ei ole toistaiseksi huolenaihe. Mutta entä keskipitkällä aikavälillä? Jos korkotaso nousee uudelleen, voimakkaasti velkaantuneita asuntolainoja voi olla vaikea hoitaa.

Joko niin, negatiiviset korot eivät ole pitkäaikainen ratkaisu nykyisiin taloudellisiin haasteisiin. Meidän on löydettävä tapoja tehdä kansantaloudesta joustavampi ja vaatia vähemmän pelastustoimenpiteitä.

Toimitusketjujen haurauden ja työvoiman, tavaroiden ja palvelujen edelleen rajallisen liikkeen tulisi olla ensisijaisia ​​tavoitteita. Uudesta tekniikasta voi tulla avain - innovaatiot, jotka mahdollistavat kotona työskentelemisen ja toiminnan järjestämisen verkossa, ovat jo pelastaneet kokonaisia ​​teollisuudenaloja.

Myös pankkijärjestelmä tarvitsee itse uudistusta. Pankit työskentelevät oletuksena kerran tuhannessa vuodessa tapahtuvista sokkeista - mutta olemme nähneet kaksi viimeisen 13 vuoden aikana!

Vuoden 2008 maailmanlaajuisen finanssikriisin jälkeen rahoitusjärjestelmiin otettiin käyttöön turvapuskurit. Esimerkiksi pankkien pääomavaatimukset asetettiin korkeaksi laskemaan talouden taantumassa. Olisiko nyt oikea aika ajaa heidät alas vaatimatta niiden ylläpitämistä?

Negatiivisten korkojen saavuttamisen lisäksi COVID-19: n kestäviä opetuksia pitäisi olla tarve miettiä talouden perustekijöitä ja luoda järjestelmiä, jotka kestävät paremmin globaaleja iskuja.

kirjailijasta

Harry Scheule, professori, rahoitus, UTS Business School, University of Technology Sydney

Tämä artikkeli julkaistaan ​​uudelleen Conversation Creative Commons -lisenssin alla. Lue alkuperäinen artikkeli.

Suositeltavat kirjat:

Capital vuosisadalla
Thomas Piketty. (Kääntäjä: Arthur Goldhammer)

In Pääkaupunki kahdeskymmenesensimmäisellä vuosisadalla Thomas Piketty analysoi ainutlaatuisen kokoelman kahdestakymmenestä maasta, jotka ulottuvat jo kahdeksastoista-luvulta, jotta löydettäisiin keskeiset taloudelliset ja sosiaaliset mallit. Mutta taloudelliset suuntaukset eivät ole Jumalan tekoja. Poliittinen toiminta on hidastanut vaarallisia eriarvoisuuksia aikaisemmin, sanoo Thomas Piketty, ja se voi tehdä niin uudelleen. Erittäin kunnianhimoinen, omaperäinen ja tiukka työ Capital vuosisadalla uudistaa ymmärryksemme taloudellisesta historiasta ja kohtaa meidät tällä hetkellä järkyttävällä oppitunnilla. Hänen havainnot muuttavat keskustelua ja asettavat asialistan seuraavan sukupolven ajatukselle vauraudesta ja eriarvoisuudesta.

Klikkaa tästä lisätietoja ja / tai tilata tämän kirjan Amazonista.

Nature's Fortune: Miten liiketoiminta ja yhteiskunta kukoistavat investoimalla luontoon
Mark R. Tercek ja Jonathan S. Adams.

Mikä on luonnon arvoinen? Vastaus tähän kysymykseen, joka on perinteisesti kehitetty ympäristöasioihin, on mullistava liike-elämän tapamme. Sisään Nature's FortuneMark Tercek, luonnonsuojelualan toimitusjohtaja ja entinen investointipankki, ja tiedekirjoittaja Jonathan Adams väittävät, että luonto ei ole pelkästään ihmisen hyvinvoinnin perusta, vaan myös älykkäin kaupallinen investointi, jota yritys tai hallitus voi tehdä. Metsät, lammikot ja ostereiden riutat nähdään usein pelkästään raaka-aineina tai esteiden poistamiseksi edistymisen nimissä ovat itse asiassa yhtä tärkeitä tulevaisuuden hyvinvoinnillemme kuin teknologialla tai lainsäädännöllä tai yritysten innovaatiolla. Nature's Fortune tarjoaa olennaisen oppaan maailman taloudelliselle ja ympäristöystävälliselle hyvinvoinnille.

Klikkaa tästä lisätietoja ja / tai tilata tämän kirjan Amazonista.

Älykkyyden ohi: Mikä on mennyt pieleen taloutemme ja demokratiamme kanssa ja miten se korjataan -- esittäjä (t): Robert B. Reich

Tässä ajoissa julkaistussa kirjassa Robert B. Reich väittää, että Washingtonissa ei ole mitään hyvää, ellei kansalaisia ​​ole viritetty ja järjestetty varmistaakseen, että Washington toimii julkisuudessa. Ensimmäinen askel on nähdä iso kuva. Äärimmäisen ylittämisen jälkeen pisteitä yhdistetään, mikä osoittaa, miksi kasvava osuus tuloista ja varallisuudesta on hobbled työpaikkoja ja kasvua kaikille muille, heikentäen demokratiamme; amerikkalaiset tulivat yhä kyynisemmiksi julkisesta elämästä; ja käänsi monet amerikkalaiset toisiaan vastaan. Hän selittää myös, miksi "regressiivisen oikeuden" ehdotukset ovat vääriä ja antavat selkeän suunnitelman siitä, mitä on tehtävä sen sijaan. Tässä on toimintasuunnitelma kaikille, jotka välittävät Amerikan tulevaisuudesta.

Klikkaa tästä lisätietoja tai tilata tämä kirja Amazonista.

Tämä muutos kaikki: miehittää Wall Streetin ja 99% -liikkeen
Sarah van Gelder ja YES: n henkilökunta! Magazine.

Tämä muuttaa kaiken osoittaa, miten miehitysliike siirtää tapaa, jolla ihmiset katsovat itseään ja maailmaa, minkälaista yhteiskuntaa he uskovat mahdolliseksi, ja heidän omaa osallistumistaan ​​sellaisen yhteiskunnan luomiseen, joka toimii 99%: lle eikä vain 1%: lle. Pyrkimykset hajauttaa tätä hajautettua, nopeasti kehittyvää liikettä ovat johtaneet sekaannukseen ja väärinkäsitykseen. Tässä volyymissa JOO! aikakauslehti tuoda yhteen ääniä protestien sisä- ja ulkopuolelta, jotta välitettäisiin Occupy Wall Street -liikkeeseen liittyvät ongelmat, mahdollisuudet ja henkilöt. Tässä kirjassa on mukana Naomi Kleinin, David Kortenin, Rebecca Solnitin, Ralph Naderin ja muiden, sekä miehittää aktivisteja, jotka olivat siellä alusta alkaen.

Klikkaa tästä lisätietoja ja / tai tilata tämän kirjan Amazonista.