Yhdysvaltain talous on epätoivoisesti tarvitseva verotuksellisen kannustimen vahva annos

Huolimatta kuuden vuoden "elpymisestä" suuresta taantumasta, Amerikan keskiluokka kamppailee edelleen taloudellisesti, kun talouskasvu on hidasta ja työpaikkoja syntyy.

- Liittovaltion keskuspankin lähes nolla korko ovat auttaneet vakauttamaan taloutta sen jälkeen, kun 2008 ja 2009 olivat lähes vapaana, mutta politiikka on päättymässä, ja vähintään yksi neljännespiste on odotettavissa tänä vuonna ja enemmän 2017issa ja 2018issa.

Joten mikä tukee taloutta, kun Fedin suuruus alkaa kadota?

Olen tutkinut tärkeimpiä taloudellisia tietoja - tuottavuudesta ja asunnosta palkkojen kasvuun ja kuluttajamenoihin - ymmärtääkseni paremmin, mihin olemme menossa ja mitä tarvitaan poistumaan tästä vähäisen kasvun ympäristöstä. taloustieteilijät maallinen pysähtyminen. Tiedot osoittavat selvästi, miksi vakavaa huomiota on kiinnitettävä nopeamman kasvun, kilpailukykyisemmän talouden ja amerikkalaisten perheiden mahdollisuuksien lisäämiseen.

Ja vain yksi toimielin, voin väittää, pystyy tekemään jotain sen suhteen: kongressi.


sisäinen tilausgrafiikka


Pysyvä kasvu ja tuottavuus

Suurimman osan elpymisestä talouskasvu on ollut vähäistä.

Bruttokansantuote on kasvanut keskimääräinen vuotuinen inflaatioon mukautettu prosenttiosuus vain 2-prosentista vuodesta 2004 lähtien lama päättyi 2009in toisella neljänneksellä, huomattavasti alle 3.4-prosenttimäärän joulukuussa 1948, kun ensimmäinen maailmansodan jälkeinen taantuma alkoi joulukuussa 2007, kun viimeisin taantuma alkoi. Ja viimeisten kolmen vuosineljänneksen aikana kesäkuuhun mennessä talous on tuskin budjetoinut ja kasvanut noin aneminen 1-prosenttiosuus tai niin.

10 6Tuottavuuden kasvu, mitattuna inflaatioon mukautetun tuotannon kasvuna tunnissa, on keskeinen tekijä vahvan talouskasvun edistämisessä, koska se tarkoittaa sitä, että työntekijät saavat parempaa työtä samassa ajassa. Vielä tuottavuus 6.6: n toisesta neljänneksestä 2009: n toiseen neljännekseen verrattuna nousi vain 2016-prosenttiosuus. Tämä vastaa 0.9-prosentin keskimääräistä prosenttiosuutta vuodessa, murto-osaa 2.3-prosentista, jota olemme kokeneet 1948ista 2007iin.

Asuminen ei ole palautunut

Tarkasteltaessa, mitä pitää toipuminen noususta, asuminen ansaitsee erityistä huomiota sen jälkeen yleisesti ottaen talouskasvua taantuman jälkeen. Ei tällä kertaa.

Uusien yhden perheen asuntojen myynti on ollut viime vuosina kasvussa, mutta ne ovat edelleen huomattavasti historiallisen keskiarvon alapuolella ennen suurta taantumaa, mikä nostaa homeownershipin alle 50-vuoteen. 400,000: sta 2011: iin myytiin keskimäärin 2015ia vuodessa verrattuna 698,000: iin ennen lamaa - 1963ista 2007iin.

Vaikka vauhti on kiihtynyt viime kuukausina - vuotuinen korko on noussut. \ T 609,000 elokuussa - ei vieläkään riitä pysäyttämään asuntolainan, joka oli 62.9 prosenttia toisella neljänneksellä 67.8 prosenttia 2007in lopussa.

huolestunut palautus2 10 6Ja asuntojen menot laskivat 7.7 prosenttia 2016in toisella neljänneksellä vuoden ensimmäisiin kolmeen kuukauteen verrattuna.

Yksi syy asuntojen elpymiseen on ollut hidasta - markkinoiden romahdus oli suurin taantuman syy - on se, että työllisyyden kasvu on pysynyt enimmäkseen maltillisena. Monet etsivät edelleen hyviä työpaikkoja huolimatta yleisen työttömyyden jyrkästä laskusta kahdeksan vuoden alhainen 4.9-prosenttiosuus.

Kesäkuun 2009: stä elokuun 2016: iin keskimääräinen vuotuinen työllisyyskasvu oli vain 1.4 prosenttia, selvästi alle 1.9-prosentin pitkän aikavälin keskiarvon joulukuussa 1948-joulukuun 2007.

Vaikka siellä oli 13.6 miljoonaa uutta työpaikkaa elokuussa kuin kesäkuussa 2009 - mikä tarkoittaa sitä, että talous elpyi takaisin kaikki taantuman aikana ja välittömästi sen jälkeen menetetyt - nämä voitot ja suhteellisen alhainen työttömyysaste epäselviä siitä, että monet ihmiset eivät vieläkään löydä työpaikkojaan. Työttömien määrä tarkoittaa noin 7.8 miljoonaa ihmistä työttömänä elokuussa toinen 7.8 miljoonaa olivat joko osa-aikaisia ​​taloudellisista syistä (he olisivat halunneet kokopäiväistä työtä) tai olleet töissä ja halusivat työpaikkaa, mutta heitä ei otettu mukaan viralliseen korkoon, koska he eivät tarkastelleet edellisiä neljää viikkoa.

Ja värien yhteisöt työttömyysaste on edelleen korkeampi kuin valkoiset. Afrikkalais-amerikkalaisen työttömyysaste oli 8.1-prosentissa, kun taas latinalaisamerikkalaisille se oli 5.6-prosentti, kun valkoiset olivat 4.4-prosenttia.

Palkkojen kasvu, tulojen eriarvoisuus ja velka

Nämä työttömät työpaikat ovat merkinneet sitä, että työnantajille aiheutuu vähemmän paineita palkkojen nostamiseen. Ja hidas palkkakehitys on merkinnyt vähemmän kulutusmenoja, jotka tyypillisesti muodostavat yli kaksi kolmasosaa BKT: sta.

Palkat ovat itse asiassa juurikaan pysyneet hinnankorotusten kanssa. Tuotannon ja muiden kuin valvovien työntekijöiden inflaatiokorjattu tuntitulos - noin 80 prosentista työvoimasta - on noussut vain noin 4.5 prosentista kesäkuusta 2009. Tämä on vain 0.6-prosentin vuotuinen kasvuvauhti, joka on yli seitsemän viime vuoden inflaatiovauhtia.

Alhainen palkkakehitys on pitänyt tulojen eriarvoisuutta erittäin korkealla tasolla. Tuore raportti tarjosi hyviä uutisia: kotitalouksien reaalitulot kasvoivat 5.2 prosenttia, alkaen US $ 53,718 2014: sta $ 56,516: iin 2015: ssa nopein vuotuinen kasvu ennätyksestä, joka on peräisin 1968ista. Mutta inflaatiokorjattu mediaanitulot olivat vielä korkeammat 2007issa kuin 2015issa.

Keskiluokan amerikkalaiset ovat vain hitaasti kasvamassa, kun varakkaat ovat nähneet suurempia voittoja ja lähteneet tuloerot pysyvästi korkea. 2015issa alkuun 5 prosenttia 22.1-prosenttiosuus kaikista tuloista oli 11.3-prosenttiosuutta 40-prosenttiosuudella. 1967: ssa ne, jotka olivat alkuun, ottivat 17.2-prosenttiosuuden vastaan ​​14.8-prosentteina 40-prosentin alarajasta.

Palkkojen kasvun puute vaikeuttaa myös kotitalouksien kaivautumista velkakivestä, mikä osaltaan edistää asuntojen ja muiden kohteiden rajallista käyttöä. Kotitalouksien velka oli 105.2-prosenttiosuus 2016in toisesta neljänneksestä. 135in neljännellä vuosineljänneksellä 2007-prosentin huippu on laskenut, mutta nykyinen taso on edelleen paljon suurempi kuin 50-vuosien ennen 2002ia havaittu velka.

Lisäksi jotkin erityisen kalliit luottomuodot ovat kasvaneet. Erääntyneet velat - lähinnä opiskelija- ja autolainat - ovat kasvaneet 14.6-tulojen 2009-prosentista kesäkuussa XNUMX 19.2-prosenttiyksikköä viime kesäkuussa - 1968-tietokannan alkamisen jälkeen suurin osuus.

Ei ole yllättävää, että kuluttajien menojen kasvu on ollut keskimääräistä korkeampi, mikä nosti keskimäärin vain 2.3-prosenttiyksikköä vuodessa suuren taantuman päättymisen jälkeen, mikä on paljon alle 3.5-prosentin pitkän aikavälin keskiarvon 1948in kautta 2007in kautta.

Yritykset sivussa

Yrityksillä on vielä hyvin vähän syitä sijoittaa, koska heidän kuluttajansa ovat yhä velkaantuneita velkakirjojensa kanssa.

Nettoinvestointi - mitä yritykset käyttävät uusiin käyttöomaisuusinvestointeihin eikä vanhentuneiden erien korvaamiseen - on keskimäärin 1.9 prosenttia BKT: stä, kun taantuma alkoi 2007in lopussa. Tämä on alhaisin toisen maailmansodan jälkeen.

huolestunut palautus3 10 6On selvää, että yrityksillä on rahaa. Yritysten voitot toipui nopeasti kohti suuren laman loppua ja ovat pysyneet korkealla vuodesta.

Joten missä on kaikki rahat menossa? Rahavarat ja osakkeenomistajat.

Ei - taloudellisilla yrityksillä on keskimäärin 5.2 prosenttia kaikista omaisuudestaan ​​käteisellä - suuri määrä historiallisten standardien mukaan. Samalla he käyttivät keskimäärin 99 prosenttiosuus niiden voitonjaosta verojen jälkeen ja osingonmaksut pitää osakkeenomistajat onnellisina suuren taantuman alusta lähtien.

Hengitys huone

Kun kuluttajat eivät viettää rahaa, koska he eivät voi ja yritykset eivät käytä rahaa, koska he eivät halua, on kongressi, joka vahvistaa taloutta ja työmarkkinoita.

Vielä liittovaltion-, valtio ja paikallinen valtion menot ovat laskeneet. Niiden kokonaismenot tavaroiden ja palveluiden osuudeksi bruttokansantuotteesta oli 17.7-prosenttiosuus 2016in toisella neljänneksellä, mikä on pienin osuus 1998in jälkeen.

huolestunut palautus4 10 6Kongressilla on nyt liikkumavaraa. Kongressin budjettitoimisto arvioi elokuussa, että liittovaltion hallituksella on alijäämä 3.2 prosenttia BKT: stä varainhoitovuonna 2016. Tämä on paljon pienempi kuin viime vuosina, mukaan lukien 2009in alijäämä 9.8 prosenttia BKT: stä - laajin toisen maailmansodan jälkeen.

Alijäämän supistuminen sekä hallituksen ennätyksellisen alhaiset vieraan pääoman menot voisivat tarjota tarpeeksi hengitys tilaa keskittyä kohdennettuihin ja tehokkaisiin politiikkoihin, jotka edistävät pitkän aikavälin talouskasvua ja yhteistä vaurautta esimerkiksi investointeja infrastruktuuriin.

Talous ja amerikkalaiset perheet tarvitsevat kongressia tämän hengityshuoneen käyttämiseksi todellisen taloudellisen turvallisuuden luomiseksi.

Author

ConversationChristian Weller, julkisen politiikan ja julkisten asioiden professori, Massachusettsin yliopisto, Boston

Tämä artikkeli julkaistiin alunperin Conversation. Lue alkuperäinen artikkeli.

Liittyvät kirjat:

at InnerSelf Market ja Amazon