Vaikka repomarkkinat ovat melko vähän tiedossa useille ihmisille, se on 1 biljoonaa dollaria päivässä luottokone, jossa pankkien lisäksi hedge-rahastot ja muut "varjopankit" lainaavat kauppojaan. Liittovaltion keskuspankin lain mukaan keskuspankin lainausikkuna on avoin vain toimiluvan saaneille säilytyspankeille; mutta Fed kaataa nyt miljardeja dollareita repo- (takaisinostosopimukset) -markkinoille, mikä antaa riskitöntä lainaa keinottelijoille alle 2%: n.

Tämä ei palvele reaalitaloutta, jossa luodaan tuotteita, palveluita ja työpaikkoja. Fed on kuitenkin loukussa tässä spekulatiivisessa rahapoliittisessa laajentumisessa, jotta voidaan välttää sellainen laiminlyönti, joka kohdistui pitkäaikaisen pääoman hallinnan kriisiin vuonna 1998 ja Lehmanin kriisiin vuonna 2008. Repomarkkinat ovat hauras korttitalo, joka odottaa voimakkaan tuulen puhaltamiseksi sen tueksi väärän rahapolitiikan ansiosta, joka on pakottanut keskuspankit vakuuttamaan sen erittäin riskialttiit yritykset.

Rahoitustalous vs. reaalitalous

Yrittäjä / sijoittaja kuvaa Fedin dilemmaa graafisesti 19. joulukuuta pidetyssä podcastissa George Gammon, joka selitti, että meillä on todella kaksi taloutta - "todellinen" (tuottava) talous ja "rahoitettu" talous. ”finansialisaationa"Määritellään Wikipediassa" kertymismalliksi, jossa voitot kertyvät pääasiassa rahoituskanavien kautta kuin kaupan ja hyödykkeiden tuotannon kautta. "Sen sijaan, että tuottaa itse asioita, rahoittaminen ruokkii muiden tuottavien voittoja.

Rahoitettu talous - mukaan lukien osakkeet, yrityslainat ja kiinteistöt - kukoistaa. Samaan aikaan suurin osa väestöstä kamppailee päivittäisten kulujensa kanssa. Maailman 500 rikkainta ihmistä sai 12 triljoonaa dollaria rikkaampaa 2019: ssa 45 prosentilla amerikkalaisista ei ole säästöjä, ja lähes 70% ei voinut keksiä 1,000 dollaria hätätilanteessa ilman lainanottoa.

Gammon selittää, että reaalitaloutta vauhdittavat keskuspankkipolitiikat ovat vaikuttaneet vain finanssitalouden vauhdittamiseen. Politiikan ilmoitettu tarkoitus on lisätä menoja lisäämällä pankkien myöntämiä lainoja, joiden oletetaan olevan välineet likviditeetin virtaamiseksi rahoituksesta reaalitalouteen. Mutta tämä siirtomekanismi ei toimi, koska kuluttajat huijataan. He eivät voi kuluttaa enemmän, elleivät heidän tulonsa nouse, ja ainoa tapa kasvattaa tuloja, Gammon sanoo, on lisäämällä tuotantoa (tai hyvällä annoksella "helikopterirahoja", mutta enemmän siitä myöhemmin).

Joten miksi yritykset eivät sijoita rahaa lisää tuotantoon? Koska, sanoo Gammon, keskuspankit ovat asettaneet "markkinoille" rahoitusmarkkinat, mikä tarkoittaa, etteivät ne anna niiden mennä alas. Yritysten omistajat sanovat: "Miksi minun pitäisi ottaa lisää tuottavuutta, kun voin vain sijoittaa kiinteistö-, osake- tai yrityslainamarkkinoille ja ansaita riskitöntä rahaa?" Tuloksena on vähemmän tuottavuutta ja vähemmän menoja reaalitaloudessa. , kun taas pankkien ja keskuspankkien luomaa ”helppoa rahaa” käytetään tuottamattomien taloudellisten sijoitusten lyhytaikaiseen hyötyyn.

Olemassa olevat omaisuuserät ostetaan vain myydäksesi niitä tai vuokrataksesi niitä enemmän. Nämä ansaitsemattomat ”vuokralaisvoitot” perustuvat likviditeetin saatavuuteen (kyky ostaa ja myydä kysynnästä) ja vipuvaikutukseen (käyttämällä lainattua rahaa tuoton lisäämiseen), ja keskuspankit myöntävät lopulta molemmat. Kuten todettiin heinäkuussa 2019 julkaistussa artikkelissa, jonka otsikko oli “Rahoitus heikentää reaalitaloutta"

Kun suurten erittäin vipuvaikutteisten rahoituslaitosten romahtaminen näillä markkinoilla, esimerkiksi Lehman Brothers, syyskuussa 2008, keskuspankkien on pakko ryhtyä pelastamaan rahoitusjärjestelmä. Siksi monilla keskuspankeilla ei ole muuta vaihtoehtoa kuin tulla viimeksi mainitun arvopaperimarkkinoiden päättäjiksi tarjoamalla turvaverkkoja rahoitetuille yleispankeille ja varjopankeille.

Repo-hulluus

Niin tapahtuu nyt repomarkkinoilla. Repot toimivat kuin panttilainaamo: lainanantaja ottaa omaisuuden (yleensä liittovaltion arvopaperin) vastineeksi käteiselle sopimuksella palauttaa omaisuus käteisellä plus korot seuraavana päivänä, ellei lainaa siirretä. Syyskuussa 2019 repokorkojen olisi pitänyt olla noin 2% syötettyjen varojen koron (korko, jolla pankit lainaavat talletuksia toisiltaan) mukaisesti. Repo-hinnat ampui jopa 10% Pankit kieltäytyivät kuitenkin antamasta lainaa toisilleen, siirtäen ilmeisesti suuria voittoja käteisvarojensa pitämiseen. Koska pankit eivät lainannaneet, New Yorkin keskuspankki hyppäsi sisään ja kasvatti yön yli -repo-operaationsa 17 miljardiin dollariin. 75. lokakuuta se ylitti ennakkomaksun 23 miljardiin dollariin, mikä ilmeisesti tukkii repo-markkinoiden aukon, joka syntyi, kun maan suurin talletuspankki JPMorgan Chase veti vastaavan summan ulos. (Katso yksityiskohdat aiemmasta viestistäni tätä.)

Joulukuuhun mennessä Fedin sijoittama kokonaismäärä oli jopa $ 323 miljardia. Mikä oli havaittu vaara tämän ennennäkemättömän toiminnan takana? Artikkeli Kansainvälisen järjestelypankin (BIS) neljännesvuosikatsauksessa viitattiin hedge-rahastoihin. Kuten ZeroHedge teki yhteenvedon BIS: n havainnot:

[C] vasta alkuperäiseen otteeseen, jonka pankit vetäytyivät repomarkkinoilta vastapuolien pelkojen vuoksi muut pankit, heidät sen sijaan löysättiin muut hedge-rahastot, joista on tullut hallitseva marginaalinen - ja täysin sääntelemätön - repo-vastapuoli likviditeettia myöntäville pankeille; ilman mainittua likviditeettiä, edellä esitetyn kaltainen massiivinen hedge-rahastojen sääntelyvaikutus olisi käytännössä mahdotonta.

Suojarahastot ovat olleet syytettiin vuoden 2008 talouskriisistä, lisäämällä liikaa riskejä pankkijärjestelmään. Ne ovat tuhottaneet yrityksiä pakottamalla osakeostoja, omaisuuden myyntiä, lomautuksia ja muita toimenpiteitä, jotka nostavat osakekursseja yrityksen pitkän aikavälin terveyden ja tuottavuuden kustannuksella. Ne ovat myös olleet tärkeä tekijä kodittomuuden epidemiassa ostamalla silloin suljettuja kiinteistöjä tulen myyntihinnoilla vuokraamalla ne paisutettuihin hintoihin. Miksi Fed joutui pelastamaan nämä loislaitokset? BIS-kirjoittajat selitti:

Repo-markkinat jakavat likviditeetin uudelleen rahoituslaitosten välillä: paitsi pankkien (kuten liittovaltion rahastojen markkinoilla), mutta myös vakuutusyhtiöiden, omaisuudenhoitajien, rahamarkkinarahastojen ja muiden institutionaalisten sijoittajien. Näin ne auttavat muita rahoitusmarkkinoita toimimaan moitteettomasti. Siten kaikki näiden markkinoiden jatkuvat häiriöt, joiden päivittäinen liikevaihto Yhdysvaltain markkinoilla on noin 1 triljoona dollaria, voivat räjähtää nopeasti rahoitusjärjestelmän läpi. Repomarkkinoiden jäädyttäminen vuoden 2008 lopulla oli yksi suurimman finanssikriisin (GFC) vahingollisimmista näkökohdista.

1 triljoonaa dollaria päivässä repomarkkinat ovat paljon suurempia ja maailmanlaajuisempia kuin keskimääräisen pankkipolitiikan tavoiterahastojen markkinat. Repo-kaupat oletetaan vakuutettu ”korkealaatuisilla vakuuksilla” (yleensä Yhdysvaltain valtiovarainministeriöt). Ne eivät kuitenkaan ole riskittömiä "uudelleen hypoteesin" käytännön vuoksi: vakuuden lyhytaikainen "omistaja" voi käyttää sitä toisen lainan vakuutena luomalla vipuvaikutusta - lainoja lainoihin. IMF on arvioinut, että sama vakuus oli käytetty uudelleen 2.2 kertaa vuonna 2018, mikä tarkoittaa, että sekä alkuperäinen omistaja että 2.2 seuraavaa uudelleenkäyttäjää uskoivat omistavansa saman vakuuden. Tämä vipuvaikutus, joka tosiasiallisesti laajentaa rahan tarjontaa, on yksi syy siihen, miksi pankit sijoittavat ylimääräiset varat repo-markkinoille pikemminkin kuin rehujen markkinoille. Mutta siksi myös repomarkkinat ja vakuutena käyttämät Yhdysvaltojen valtiovarainministeriöt eivät ole riskittömiä. Kuten Wall Streetin veteraani Caitlin Long varoittaa:

Yhdysvaltain valtiovarainministeriöt ovat… finanssimarkkinoiden eniten arvioitu omaisuuserä, ja suuret pankit tietävät tämän. … Yhdysvaltain valtiovarainministeriöt ovat ydinvarat, joita jokainen rahoituslaitos käyttää tyydyttämään pääoma- ja likviditeettitarpeensa - mikä tarkoittaa, että kukaan ei oikein tiedä, kuinka suuri aukko on koko järjestelmän tasolla.

Tämä on todellinen syy, miksi repomarkkinat käyvät ajoittain. Se muistuttaa musiikkituolia - kukaan ei tiedä kuinka monta pelaajaa on ilman tuolia, kunnes musiikki pysähtyy.

ZeroHedge varoittaa, että hedge-rahastot ovat maailman voimakkaimmin vipuvaikutteisia monistrategiarahastoja, ottaen noin 20 miljardista dollarista 30 miljardiin dollaria hallinnoitavaa nettovarallisuutta ja nostamalla sitä jopa 200 miljardiin dollariin. The Financial Timesin mukaan, tuottojen tuottamiseksi "jotkut hedge-rahastot ottavat juuri ostamansa valtiovarainministeriön arvopaperit ja käyttävät sitä käteislainojen turvaamiseen repomarkkinoilla. Sitten he käyttävät tätä tuoretta käteistä kaupan koon kasvattamiseksi, toistamalla prosessin uudestaan ​​ja uudestaan ​​ja piristämällä potentiaalista tuottoa. "

ZeroHedge päättelee:

Tämä… selittää, miksi Fed paniikkikoi vastauksena GC: n repokorkoon, joka räjähti 10 prosenttiin 16. syyskuuta, ja pani heti täytäntöön repot sekä ryntäsi käynnistämään QE 4: Fedin puheenjohtaja Powell ei vain kohdennut LTCM: ää [Long Term Capital Management]. ] kuten tilanne, mutta koska useimmissa monikerroksisissa rahastoissa käytettiin (re) rahoitettua reporahoitettua [arbitraasia], keskuspankki joutui yhtäkkiä joukkoon useita LTCM-iskuja, jotka olisivat voineet aloittaa lumivyöryn, joka olisi johtanut biljoonat varat on selvästi purettu, koska marginaalipuhelujen tsunami osui hedge-rahastojen maailmaan.

“Helikopterirahat” - ainoa tie?

Fed on omien politiikkojensa mukaisesti pakottanut luomaan spekulatiivisen likviditeetin lumivyöryn, joka ei koskaan tee sitä reaalitalouteen. Kuten Gammon selittää, keskuspankit ovat luoneet muurin, joka vangitsee tämän likviditeetin rahoitusmarkkinoilla, ajaa osakkeet, yrityslainat ja kiinteistöt kaikkien aikojen korkeimpaan hintaan, luomalla “kaiken kuplan”, joka toteuttaa vain yhden asian - lisääntyneen varallisuuden eriarvoisuuden. Keskuspankin kvantitatiivinen keventäminen ei luo hyperinflaatiota, Gammon sanoo, mutta "se luo valtavan ristiriidan tavanomaisten ja sellaisten tavaroiden välillä, jotka pyyhkäisevät kokonaan keskiluokan ja tuovat eteenpäin MMT tai helikopterirahoja. Miksi? Koska se on ainoa tapa, jolla Fed voi saada likviditeettiä finanssitaloudesta, tämän seinän yli, pankkijärjestelmän ympäriltä ja reaalitalouteen. Se on ainoa ratkaisu, joka heillä on. ”Gammon ei usko sen olevan oikea ratkaisu, mutta hän on ole yksin ennustamalla helikopterirahojen tuloa.

Investopedia toteaa että ”helikopterirahat” eroaa kvantitatiivisesta keventämisestä (QE), keskuspankkien tällä hetkellä käyttämässä rahanpainatustyökalussa. QE sisältää keskuspankin luoman rahan, jota käytetään varojen hankkimiseen pankkitaseista. Helikopterirahoihin puolestaan ​​kuuluu painetun rahan suora jakelu yleisölle.

Suora pudotus ihmisille auttaisi varmasti edistämään taloutta, mutta se ei päästä rahoituksen loista selästämme; ja Gammon on todennäköisesti oikeassa, että Fedillä ei ole työkaluja itsetaudin korjaamiseksi. Vain kongressi voi muuttaa liittovaltion keskuspankkilakia ja verojärjestelmää. Kongressi voisi määrätä 0.1-prosenttisen rahoitustransaktioveroa, joka nostaisi taajuuksien spekulatiivisen kaupan alkuunsa. Kongressi voisi muuttaa liittovaltion keskuspankin julkiseksi palveluksi, joka on valtuutettu palvelemaan tuotantotaloutta. Liikepankkeja voitaisiin myös säännellä julkisina laitoksina ja perustaa julkisia pankkeja, jotka palvelisivat paikallisten talouksien likviditeettitarpeita. Lisätietoja muista mahdollisuuksista on kohdassa Pankkitoiminta ihmisille tätä.

Ratkaisuja on saatavana, mutta rahoitusmarkkinat ovat tarttuneet itse kongressiin, ja kongressin motivointi voi viedä uuden taloudellisen romahduksen. Nykyinen repokriisi saattaa olla sulake, joka laukaisee tämän romahduksen.

kirjailijasta

Ellen Brown on asianajaja, perustaja Public Banking Institute, ja kirjailija kahdentoista kirjan mukaan lukien myydyin Velan verkko. sisään Julkisen pankin ratkaisu, hänen viimeisimmän kirjansa, hän tutkii menestyksekkäitä julkisen pankin malleja historiallisesti ja maailmanlaajuisesti. Hänen 200 +-blogi-artikkelit ovat osoitteessa EllenBrown.com.

Tämän tekijän kirjat

Velka Web: järkyttävä totuus rahajärjestelmästämme ja siitä, miten voimme rikkoa vapaasti
esittäjä (t): Ellen Hodgson Brown.

Klikkaa tästä saadaksesi lisätietoja ja / tai tilata tämän kirjan.

Julkisen pankin ratkaisu: Vahvuudesta hyvinvointiin
esittäjä (t): Ellen Brown.

Klikkaa tästä saadaksesi lisätietoja ja / tai tilata tämän kirjan.

Kielletty lääketiede: Onko tehokas myrkytön syöpähoito estetty?
esittäjä (t): Ellen Hodgson Brown.

Klikkaa tästä saadaksesi lisätietoja ja / tai tilata tämän kirjan.

Muista tulevaisuutesi
3. marraskuuta

Opi Yhdysvaltain 3. marraskuuta 2020 pidettävien presidentinvaalien asioista ja vaakalaudalta.

Liian pian? Älä lyö vetoa siitä. Voimat ovat jatkuvasti estämässä teitä käyttämästä sananvaltaa tulevaisuudessanne.

Tämä on iso ja nämä vaalit voivat olla kaikille marmoreille. Käänny pois vaarallasi.

Vain sinä voit estää tulevaisuuden varkauksia

Seuraa InnerSelf.com-sivuja
"Muista tulevaisuutesi" kattavuus

Suositeltavat kirjat:

Capital vuosisadalla
Thomas Piketty. (Kääntäjä: Arthur Goldhammer)

In Pääkaupunki kahdeskymmenesensimmäisellä vuosisadalla Thomas Piketty analysoi ainutlaatuisen kokoelman kahdestakymmenestä maasta, jotka ulottuvat jo kahdeksastoista-luvulta, jotta löydettäisiin keskeiset taloudelliset ja sosiaaliset mallit. Mutta taloudelliset suuntaukset eivät ole Jumalan tekoja. Poliittinen toiminta on hidastanut vaarallisia eriarvoisuuksia aikaisemmin, sanoo Thomas Piketty, ja se voi tehdä niin uudelleen. Erittäin kunnianhimoinen, omaperäinen ja tiukka työ Capital vuosisadalla uudistaa ymmärryksemme taloudellisesta historiasta ja kohtaa meidät tällä hetkellä järkyttävällä oppitunnilla. Hänen havainnot muuttavat keskustelua ja asettavat asialistan seuraavan sukupolven ajatukselle vauraudesta ja eriarvoisuudesta.

Klikkaa tästä lisätietoja ja / tai tilata tämän kirjan Amazonista.

Nature's Fortune: Miten liiketoiminta ja yhteiskunta kukoistavat investoimalla luontoon
Mark R. Tercek ja Jonathan S. Adams.

Mikä on luonnon arvoinen? Vastaus tähän kysymykseen, joka on perinteisesti kehitetty ympäristöasioihin, on mullistava liike-elämän tapamme. Sisään Nature's FortuneMark Tercek, luonnonsuojelualan toimitusjohtaja ja entinen investointipankki, ja tiedekirjoittaja Jonathan Adams väittävät, että luonto ei ole pelkästään ihmisen hyvinvoinnin perusta, vaan myös älykkäin kaupallinen investointi, jota yritys tai hallitus voi tehdä. Metsät, lammikot ja ostereiden riutat nähdään usein pelkästään raaka-aineina tai esteiden poistamiseksi edistymisen nimissä ovat itse asiassa yhtä tärkeitä tulevaisuuden hyvinvoinnillemme kuin teknologialla tai lainsäädännöllä tai yritysten innovaatiolla. Nature's Fortune tarjoaa olennaisen oppaan maailman taloudelliselle ja ympäristöystävälliselle hyvinvoinnille.

Klikkaa tästä lisätietoja ja / tai tilata tämän kirjan Amazonista.

Älykkyyden ohi: Mikä on mennyt pieleen taloutemme ja demokratiamme kanssa ja miten se korjataan -- esittäjä (t): Robert B. Reich

Tässä ajoissa julkaistussa kirjassa Robert B. Reich väittää, että Washingtonissa ei ole mitään hyvää, ellei kansalaisia ​​ole viritetty ja järjestetty varmistaakseen, että Washington toimii julkisuudessa. Ensimmäinen askel on nähdä iso kuva. Äärimmäisen ylittämisen jälkeen pisteitä yhdistetään, mikä osoittaa, miksi kasvava osuus tuloista ja varallisuudesta on hobbled työpaikkoja ja kasvua kaikille muille, heikentäen demokratiamme; amerikkalaiset tulivat yhä kyynisemmiksi julkisesta elämästä; ja käänsi monet amerikkalaiset toisiaan vastaan. Hän selittää myös, miksi "regressiivisen oikeuden" ehdotukset ovat vääriä ja antavat selkeän suunnitelman siitä, mitä on tehtävä sen sijaan. Tässä on toimintasuunnitelma kaikille, jotka välittävät Amerikan tulevaisuudesta.

Klikkaa tästä lisätietoja tai tilata tämä kirja Amazonista.

Tämä muutos kaikki: miehittää Wall Streetin ja 99% -liikkeen
Sarah van Gelder ja YES: n henkilökunta! Magazine.

Tämä muuttaa kaiken osoittaa, miten miehitysliike siirtää tapaa, jolla ihmiset katsovat itseään ja maailmaa, minkälaista yhteiskuntaa he uskovat mahdolliseksi, ja heidän omaa osallistumistaan ​​sellaisen yhteiskunnan luomiseen, joka toimii 99%: lle eikä vain 1%: lle. Pyrkimykset hajauttaa tätä hajautettua, nopeasti kehittyvää liikettä ovat johtaneet sekaannukseen ja väärinkäsitykseen. Tässä volyymissa JOO! aikakauslehti tuoda yhteen ääniä protestien sisä- ja ulkopuolelta, jotta välitettäisiin Occupy Wall Street -liikkeeseen liittyvät ongelmat, mahdollisuudet ja henkilöt. Tässä kirjassa on mukana Naomi Kleinin, David Kortenin, Rebecca Solnitin, Ralph Naderin ja muiden, sekä miehittää aktivisteja, jotka olivat siellä alusta alkaen.

Klikkaa tästä lisätietoja ja / tai tilata tämän kirjan Amazonista.